“市场完全混乱，”前贵金属交易员、摩根大通公司董事总经理罗伯特·戈特利布表示，“黄金和白银的可用库存似乎都很稀缺。”他进一步指出，尽管黄金和白银作为货币金属的地位可能使它们免受进口关税影响，但许多交易员仍因损失增加而被迫平仓。租赁费率是衡量伦敦金库中金银持有者通过短期借贷所能获得回报的指标。通常，该回报率接近零，但本周却飙升至历史高位，一个月租赁率的年化利润超过3.5%，创至少自2002年以来的最高水平。这表明伦敦金库对金属的需求急剧增加，白银市场也呈现出类似的极端波动。

此外，摩根大通、汇丰银行等黄金交易银行在确保黄金市场价格在伦敦和纽约之间同步波动方面发挥着关键作用。然而，随着价差的持续上升，投资者在寻求平仓时可能面临重大损失，而他们试图买回纽约期货合约的努力可能会进一步推高价格。花旗集团大宗商品研究全球主管马克斯·莱顿指出，在进口关税风险加剧的背景下，交易员会寻找愿意以低于美国价格出售黄金的卖家，并将其运至美国以获取更高利润。这种稀有且有利可图的贸易正在加速进行，导致伦敦租赁费率飙升。总体而言，特朗普的进口关税风险正在对全球黄金市场产生深远影响，引发市场的混乱追逐和价格波动。未来，随着局势的进一步发展，黄金市场的走向仍充满不确定性。