周三油价暴跌使新兴市场的货币陷入僵局，未来可能还会出现更糟糕的情况。对石油和天然气出口国来说，影响是显著的，甚至如沙特阿拉伯等与美元长期挂钩的海湾国家也面临压力。南非和土耳其等原油进口国的货币均接近历史低点，它们也未能幸免于难。
由于公共卫生事件抑制了全球能源需求，布伦特原油价格今年已下跌近55%，跌至30美元/桶以下，逼近2014-16年油价暴跌时的低点。3月，沙特阿拉伯未能说服俄罗斯接受协同深化减产，引发了一场价格战，加剧了油价下行风险。
不同地区应对石油冲击的方式
欧洲和中亚
美元兑卢布本月上涨了近10%，在彭博巴克莱指数追踪的25个新兴市场中，俄罗斯本币债券是表现第三差的。这种压力是分析师怀疑俄罗斯央行在3月20日是否会降息的原因之一，尽管经济增长在公共卫生事件蔓延之前就已经放缓。
不过，政府似乎仍无意修复与沙特的关系和削减原油供应。俄罗斯总统普京在2014年底决定全面自由浮动卢布的决定，这将有助于缓解经常账户盈余的削减，从而使该国处于良好状态。
上海油压工作室近年来俄罗斯的财政保守主义也将有所帮助，根据实际有效汇率计算，考虑到一个国家的贸易平衡和通货膨胀，卢布被低估的事实也是如此。
上海油压工作室中亚最大的产油国哈萨克斯坦周一表示，将停止阻止坚戈贬值的努力，该国上周的紧急加息被证明是徒劳的。但它在2020年已经贬值了12%，因此进一步的损失可能会受到限制。
中东
除阿曼外，海湾合作委员会的6个成员国的货币挂钩目前似乎比较稳定。过去一周，衡量对美元投机性押注的沙特里亚尔远期合约价格在有所下跌。即便是今年3月9日创下的年内高点，也远不及2016年的高点。与此同时，阿联酋、卡塔尔、科威特和巴林的情况也类似。
面临的压力会越来越大。MUFG Bank驻迪拜的中东研究主管霍曼(Ehsan Khoman)的研究显示，如果油价维持在30美元/桶，意味着海湾合作委员会今年的整体财政赤字将升至GDP的14%，即2280亿美元。按照更严格的标准衡量，这可能会使这几个成员国的货币更加被高估。
对伊朗来说，油价下跌只会加剧美国制裁造成的损害，而且伊朗受公共卫生事件的伤害比其他任何中东国家都多。自去年10月以来，里亚尔在黑市上已经贬值了近30%。
非洲
尼日利亚作为非洲最大的石油生产国，正以与2014年类似的方式应对此次危机——试图阻止奈拉贬值并加强资本管制。自2017年年中以来，该国央行一直将奈拉与美元挂钩。该央行上周表示，不打算让奈拉贬值，并威胁要调查任何表示不打算这样做的当地货币交易商。
上海油压工作室然而，根据国际货币基金组织(IMF)的计算，尼日利亚的外汇储备自7月份以来下降了20%，降至361亿美元，奈拉是主要石油货币中被高估最严重的。高盛认为，在当前的油价水平下，尼日利亚需要600奈拉兑1美元的汇率才能产生健康的经常项目盈余，几乎比奈拉目前的汇率(365:1)低了40%。
上海油压工作室安哥拉也面临风险，因为原油几乎占其出口的全部。不过，它确实缓解了早些时候的一些压力。
因为该国在两年前结束了宽扎的联系汇率制，当时美元兑宽扎汇率上涨了67%。尽管如此，2014年股市崩盘引发的外汇短缺从未完全消失，上个月宽扎货币的交易价比官方价格低了近20%。
拉丁美洲
上海油压工作室墨西哥和哥伦比亚比索是本月新兴市场中表现最差的两种货币，均跌至历史最低点。前者正在迅速失去吸引力，这使其成为套利交易者的最佳货币，后者借入美元等收益率较低的单位来投资利率较高的单位。衍生品交易商并不期望墨西哥比索蒙受损失。
