贸易紧张局势加剧导致需求端疲软。中美关税争端升级后，高盛将2026年四季度全球石油需求增长预期下调90万桶/日。2025年全球石油需求增幅预计仅为30万桶/日，远低于历史平均水平。供应端方面，OPEC+若完全取消当前220万桶/日的自愿减产，布伦特原油价格可能下探40美元/桶关口。
市场供需失衡态势将持续扩大。高盛预计2025年原油供应过剩80万桶/日，2026年将增至140万桶/日。美国页岩油产量同步调整，2026年四季度供应预期下调50万桶/日。截至发稿，布伦特原油期货报64.72美元/桶，WTI期货报61.44美元/桶。
