本月早些时候，美国天然气基准价格近两年来首次跌破3美元/mmBtu。据预测，至少在年中之前，它将保持在3美元以下。天然气价格下跌已经迫使生产商缩减生产计划，而欧洲正开始计划夏季天然气储存补充季节，预计需求将激增。

上海油压工作室自今年年初以来，美国天然气价格下跌了46%。路透社援引Liberty Energy和Helmerich&Payne的报道称，2022年上半年，页岩块富含天然气地区的钻机数量增加了48%，但现在这一趋势即将逆转，因为油田服务提供商警告他们将把设备移出气田。

去年钻机数量的激增是完全可以理解的：欧洲出现了一个全新的LNG出口标志，美国天然气价格最终达到5.46美元/mmBtu。据路透社报道，这是十多年来该商品的最高价格。当然，钻井工人会增加钻机。但随后，为欧洲提供了急需的休息的暖冬改变了一切。由于储存场地已满，需求低于季节平均水平，欧洲停止了大量美国LNG的进口。美国的冬天本身在很大程度上是温暖的，这也使美国国内需求下降。因此，价格下跌。但这可能会给未来带来麻烦。

在欧洲，天然气价格仍然高度波动，远高于2022年之前的水平。本月初，在经历了大幅下滑之后，由于预测欧洲大陆大部分地区将出现寒冷天气，这些数字再次飙升。德国能源市场监管机构负责人Klaus Mueller再次警告称，德国人节省的天然气太少。

在亚洲，有迹象表明需求正在恢复，这主要归功于天然气销售价格的下降。随着中国在去年取消新冠疫情限制后恢复正常，预计这一需求将进一步增加。然而，这可能不足以将价格推到去年的水平，因为欧洲的需求可能仍然不温不火。

欧洲的冬季即将结束，其天然气储量比一年中的这个时候要多。这是欧洲在11月至1月的天气方面运气好的结果。这意味着它需要购买更少的天然气来补充春季和夏季的储存。

据摩根士丹利(MorganStanley)称，欧洲天然气储量高于平时，这意味着明年冬季出现供应缺口的风险远低于此前的预期。据彭博社报道，该银行的分析师实际上预计，欧洲将有足够的天然气储备以抵消俄罗斯管道流量的下降，并确保2023/2024年冬季的天然气储量充足。摩根士丹利表示，今年夏天俄罗斯对欧洲的天然气供应量将比去年减少180亿立方米，到3月底，欧洲主要欧盟成员国将拥有290亿立方米的天然气。这些数据似乎是基于俄罗斯在流量削减和北溪管道破坏后对欧洲的天然气出口，去年夏天导致500亿立方米管道出口能力中断。

然而，所有这些都意味着美国天然气价格将持续走低，如果价格继续走低，产量也将继续走低。如果今年欧洲没有去年的好天气，价格可能会再次飙升，因为即使是最灵活的美国天然气生产商也无法在数小时内应对天然气需求的急剧变化。

关于美国天然气产量的预测已经被大幅修改。Enverus预计今年的每日增长量为17亿立方英尺，低于30亿立方英尺。美国能源信息管理局预计今年美国天然气价格将下降，这也意味着产量将下降。然而，EIA在其最新的《短期能源展望》中还预测，今年美国LNG出口将增长11%。这可能取决于欧洲的强劲需求。

与此同时，交易员似乎预计天然气市场将趋紧。据路透社报道，2024年初交货的天然气期货价格超过4美元/mmBtu。当然，这可能会在一年中发生变化，但这确实表明市场上的一些人正准备在很长时间内从天然气供应紧缩的可能性中获益。

然而，上行潜力可能有限。EIA在其STEO中指出，预计美国工业部门的国内天然气需求会下降，因为活动减弱，这本身就是通胀失控的后果。

欧洲的情况更糟，去年过高的天然气价格促使许多企业抑制活动并缩减规模。这意味着，去年的天然气价格形势几乎不会重演，这一形势鼓励LNG投资者制定新的产能计划。